细数A股高分红公司(附分红知识普及)-长江证券财富管理
长江证券傅静(执业证书S0490615070012)

资本利得和红利是资本市场获得收益的两种基本途径,其中:
资本利得主要受公司业绩、市场活跃度等多因素影响,不确定性较大;
红利主要取决于公司业绩、经营理念等,不确定性相对较小,但收益水平也相应较低。
两种途径派生出不同的价值投资理念:
关注业绩增长带来股价提升的成长型策略;
针对上市公司稳定分红的高股息率策略。

高股息率策略即注重公司高分红的策略周戈楠,过去一般只有公募基金出于资产配置需要才会投资。但去年以来王鲲鹏,高分红标的已经改变过去的纯粹防御性质,具有进攻属性。
1
分红多的大多是好公司
从最直观的道理上来讲,现金分红意味着公司必须要拿出“真金白银”来转给股东,是考验一个上市公司自由现金流最好的指标之一。
当然,在目前监管层倡导的分红政策下,有些铁公鸡会“突击分红”修仙料理店,所以我们应该要看的是一家公司连续分红的能力。
其次,高分红往往意味着更好的公司治理。分不分红、分多还是分少,关键在于可分配利润放谁手里更划算,而这取决于企业主营业务的发展阶段。
2
投资者更喜欢稳定高分红的股票
投资者的喜好是一定会反映在投资回报上的。
以美国市场为例,从上世纪80年代末到现在,标普500指数的总回报是2159%,其中由股息再投资带来的回报在1000%以上。换言之,过去30年标普500指数总投资回报中,有一半来自股息再投资。
再来看看港股,自1988年到2017年,港股恒生指数的总回报是2874%,其中股利再投资贡献的回报为1675%,占比达58%,这一比例比标普500更高。因此过去30年,恒生指数总投资回报中,近6成来自股息再投资。
实证研究表明,高分红的公司在股市下跌时会更抗跌。
深交所在2012年的研究报告中,对于分红高低与投资者持有意愿间的关系作过研究。该报告选取的是2002~2009年深圳A股的数据,将连续3个财年年度股息率大于同期一年期定期存款利率50%的公司看作“连续高分红上市公司”,连续3年不分红和连续3年只有第3年分红的公司看作“连续低分红上市公司”。无论新老投资者,在持股时间和规模上,都更倾向于连续高分红的上市公司。
3
管理层倡导现金分红
近年来,监管层不断完善制度鼓励上市公司现金分红。
目前,对于上市公司实施配股、公开增发、发行可转债等再融资时,需满足近三年分红不少于年均可分配利润的30%的条件。而且,在税收政策方面,持股期限超过1年的,股息红利所得暂免征收个人所得税。
上交所还曾在今年2月份组织召开上市公司现金分红专项说明会。上交所表示,有一批上市公司,连续多年未实施现金分红。其中部分公司,具备分红能力而长期未分红,对于此类公司,上交所将继续加大监管力度,督促其向投资者发放必要的现金红利。存在恶意不分红的,还将提请证监会派出机构实施现场检查。
4
近年分红情况
数据显示,2007年至2016年,A股上市公司累计现金分红总额为6.14万亿元,同期净利润总额为19.5万亿元,现金分红率为31%。分红公司数量占比整体呈现上升趋势,由2010年的41.4%上升到2017年的70.4%。
上市19年不曾分红的A股铁公鸡浪莎股份(600137)也在2017年年报时披露将首次分红。浪莎股份2017年年报数据显示,2017年,浪莎股份实现营收3.43亿元,同比上涨27.63%,净利润2295万元,同比上涨70.55%。另外晶壁国度,2017年,浪莎股份拟实施每10股派发现金0.6元。对于多年未分红的原因赵紫涵,浪莎股份曾在2月对上交所监管函的回复中解释,2007年公司重组前,母公司遗留亏损4.47亿元,截至2007年年末,依然还有1.6亿元的欠账。
据统计,目前A股分红最慷慨的要数贵州茅台(600519),其每10股派发现金红利109.99元,共分配利润138.17亿元。不过同时因为其高股价,相应股息率并不高,按26日收盘价678.23元计算,其股息率为1.6%。而累计分红最多的则是中国石化(600028),分红次数达到33次。
从股息率上来看,目前两市公布年报公司中,股息率高于2%的上市公司有127家,数据统计显示,方大特钢(600507)、哈药股份(600664)、顺发恒业、方大炭素(600516)四家公司股息率均高于7%。
不管怎么说阿卡纳精华,从往年热炒高送转,到这两年开始重视现金分红,A股投资者正在向港股和其他发达市场看齐,一步步改变自己“轻分红重交易”的投资习惯。
当前随着2017年年报和2018年一季报的陆续公布思无邪珠宝,高股息率个股逐渐受到重视。截至4月27日冯坚妮,共有546家公司年报预披露分配方案中有分红计划,其中分红额度居前的个股包括:
2017年年度分红比例居前的部分个股




涨知识——分红的定义
1.股票分红通常是指现金分红
通常我们说到股票分红,都是指现金分红。
而实际上,股票分红有三种形式。
在上市公司的分红实施公告中,我们常常可以看到这样一句话:
每10股 送X 转X 派X元
送、转、派分别代表了上市公司分红的三种形式:送股、转股、现金分派。
送股、转股都是上市公司向股东派发股票作为分红,不同的是,送股是将盈余公积和未分配利润转化为股份,而转股是将资本公积转化为股份。
送股和转股会使股本增加,但不改变股东权益,每股股票所代表的企业实际价值有所减少,陈硕嵩因而每股价格就会降低,形成除权。
2.分红的定义
定义1:分红派息是指上市公司向其股东派发红利和股息的过程式,也是股东实现自己权益的过程。分红派息的形式主要有现金股利和股票股利两种。
定义2:分红派息,是指公司以税后利润,在弥补以前年度亏损、提取法定公积金及任意公积金后,将剩余利润以现金或股票的方式,按股东持股比例或按公司章程规定的办法进行分配的行为。
股份公司经营一段时间后(一般为一年),如果营运正常,产生了利润,就要向股东分配股息和红利。
其交付方式一般有三种:
一种以现金的形式向股东支付。这是最常见、最普通的形式。
二是向股东送股,采取这种方式主要是为了把资金留在公司里扩大经营,以追求公司发展的远期利益和长远目标。
第三种形式是实物分派,即是把公司的产品作为股息和红利分派给股东。

举个栗子:
你持有A股票1000股,股价10元,A公司分红方案:10送5转5。
分红后,你的持股变为2000股东亚票务,股价变为5元。
看到了吧,送股和转股,上市公司是不用掏钱的,只是一些会计数字上的变化,类似于1张100元变成10张10元。
而现金分派就不一样了,上市公司要掏出真金白银。
现金分派是上市公司运用年度可分配利润,以货币资金支付给股东的股利。
现金分红不改变股本,但股东权益减少,每股股票所代表的企业实际价值也会减少,因而每股价格就会降低,形成除息左手狙皇。
对于持股人来说,现金分派后,收到一笔现金分红,持股数量不变,股价降低了,持有的股票资产减少。

举个栗子:
你持有A股票1000股,股价10元,A公司分红方案:10派1元。
分红后,你收到现金分红100元,你的持股还是1000股,股价变为9.9元。(不考虑缴税)
送股、转股和现金分派构成了广义上的上市公司分红;
而狭义上的股票分红,也是我们经常挂在嘴边的,还是现金分红。
3.现金分红要缴税
现金分红需要缴纳个人所得税。但不是在发放红利的时候,而是在卖出股票的时候。
在卖出股票时,根据持股期限,计算现金分红应纳税额,由券商从个人资金账户中扣收税款。


举个栗子:
你持有A股票1000股,A公司现金分红步步封疆,每10股派10元,收到现金红利100元。
如果你持有未满1个月时就卖出500股十三太保横练,将从你的证券账户中扣税10元(10元=100元÷2×20%)。
如果你持有超过1年卖出,则无需扣税。
这样的税收规定,明显是为了鼓励大家长期持股,减少短线交易。
4.分红有流程,不是说分就分
一般来说,A股会在半年报和年报中公布分红方案我的风流岁月,大部分公司是在年报中分红。
一般而言,上市公司分红主要有下面四个重要节点:
预案日(预披露日):股东提出分红预案的提议
股东大会日:股东大会决议是否通过分红预案
股权登记日:该天收盘持有股票的股东享受分红
除权除息日:股票价格变日,一般为股权登记日的下一交易日
而这些过程,上市公司都会在公告中披露。
5.分红要除权
无论是现金分红还是送转股分红,都要除权,也就是在原公司总资产不变的情况下,因为公司现金减少或者股票数量增多造成股价降低。这也是为什么没法利用分红增加额外收益的原因。
现金分红的除权就是给你多少钱,就从股价里面扣多少。还有蛇王选后,现金分红需要交税,根据规定,持有时间越长,税率越低:持股时间超过1年,税率为0;持股时间超过1个月,不到一年时间卖出,税率10%;持股时间在1个月以内,税率20%。
送、转股除权,两者一个含义,例如现在很多公司的10送10,或10转10,就是送或转之后,市场上流通的公司的股票增加了一倍重生粉黛仙路,股价下降一倍。
很多人看到这儿,肯定会说了米麟林,股价要除权,现金红利要交税,我亏了啊。恭喜你,有这种可能性。

那上市公司为什么还要这么做呢?
贪便宜的心理。
从行为金融学上来说,人们更愿意买价格便宜的股票。一股100元难卖胡兰春,一股10元则会有很多人会买。送转股后,股票价格便宜了(内在价值不变),在市场上交易会更活跃,有利于价格的提升。从而出现除权现象,即股票价格上涨又回到了分红前价格。很多小公司就通过这种方式,慢慢将市值变大的。
例如格力电器,上市以来进行了8次送转股、20次派现的操作,最高时的复权价格为8523元,现在的复权价格位7000元陈工孟,如果不送转股,上千元的价格会有多少人买?
◆◆◆
免责声明:
本栏目信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。栏目中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关皖维吧。
本公司及作者在自身所知情的范围内,与本报告中所涉及的证券没有利害关系。本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。
分类: 全部文章 喜欢: 49